Priserna på guld och silver har skjutit i höjden under året, med den mest markanta ökningen sedan 1979, enligt Bloomberg. Guldpriset har ökat med 67 procent, medan silver har haft en ännu starkare utveckling. ”Det är en indikator på hur världen mår – och ett tecken på att den inte mår bra”, säger Robert Bergqvist, seniorekonom på SEB.
Guldpriset nådde en ny rekordnivå på över 4 500 dollar per uns, och även silverpriset har slagit rekord och dragit med sig andra metaller som platina, palladium och koppar i sin uppgång. Enligt Bergqvist är det geopolitiska läget, med fokus på kriget i Ukraina, en av de viktigaste faktorerna bakom denna ökning. ”Guldpriset började rusa när Ryssland invaderade Ukraina 2022, det är väldigt tydligt att det tog fart där”, förklarar han.
En av de främsta orsakerna till prisökningen är att centralbanker har ökat sitt intresse för att äga guld och inkludera det i sina valutareserver. Många länder oroar sig för att hamna i samma situation som den ryska centralbanken, vars tillgångar har frysts och som har drabbats av sanktioner. ”Det ryktas om att Kina agerar på guldmarknaden för att minska sitt beroende av omvärlden. Men vi ser också andra centralbanker som agerar i liknande spår”, säger Bergqvist.
En annan faktor som driver upp metallpriserna är den amerikanska centralbankens sänkningar av styrräntan. ”Guldet har nackdelen att det inte ger någon löpande avkastning i form av ränta, så räntan är en konkurrent till guldet. Ju högre ränta, desto mindre attraktivt blir guldet. När den viktigaste räntan i världen går ner, minskar guldets relativa nackdel mot ränt bärande tillgångar”, förtydligar han.
Ökande inflation gör också att många ser guld som en säkerhet för att bevara värdet. Dessutom finns det en viss misstro mot det monetära systemet som påverkar marknaden. ”Det är ingen stor faktor men den finns i bakgrunden. Den har drivits av minusräntor, höga offentliga skulder och andra ekonomiska experiment de senaste åren”, påpekar Bergqvist.
Den kraftiga uppgången i guldpriserna har väckt oro för en eventuell bubbla, vilket kan leda till att andra metaller fungerar som substitut, vilket i sin tur driver upp priserna för dessa metaller. Många bedömare tror att den nuvarande utvecklingen kommer att fortsätta att hålla i sig fram till 2026.
