Flera analytiker har intagit en mer försiktig hållning angående H&M inför företagets rapport för det första kvartalet (december-februari) av räkenskapsåret 2025/2026. Detta efter att klädbolaget tidigare har indikerat att försäljningen kommer att vara svag i början av året. Både DNB Carnegie och Barclays har i februari sänkt sina rekommendationer för aktien.
I en analys från DNB Carnegie framhölls att man förväntar sig att H&M fortsätter att rapportera svag försäljning, men att brutto- och EBIT-marginaler kan förbättras något tack vare lägre kostnader. Rekommendationen sänktes till sälj efter en period med stark kursutveckling för aktien. Den senaste kvartalsrapporten, som publicerades i januari, visade ett rörelseresultat som överträffade analytikernas förväntningar, men försäljningsminskningen med 2 procent i december och januari dämpade optimismen.
Trots detta räknar analytiker med en viss förbättring av försäljningen under februari, som är den sista månaden i det första kvartalet. Enligt en färsk konsensus från Infront förväntas H&M:s försäljningstillväxt i lokala valutor uppgå till -0,6 procent för hela kvartalet. Bruttomarginalen förväntas stiga något till 50,1 procent, vilket fortfarande ligger under föregående kvartals 55,9 procent. Rörelseresultatet prognostiseras att öka till 1.454 miljoner kronor, enligt sammanställningen av 13 analytikers prognoser.
Danske Bank anser dock att förväntningarna på H&M:s första kvartal kan vara för optimistiska. Banken skriver att de uppskattar att försäljningen i lokal valuta kommer att minska med 1,0 procent jämfört med föregående år, medan Infront:s konsensus föreslår en försäljningsutveckling om -0,6 procent för kvartalet, vilket skulle innebära en 5-procentig tillväxt i februari. Danske Bank noterar att den tyska klädmarknaden har varit stabil under samma period.
Finländska Inderes har även sänkt sina estimat för H&M:s försäljning och hänvisar till bolagets kommentarer om att konsumenterna under föregående kvartal flyttade sina köp till Black Week i november. De framhåller också att svag efterfrågan och tidpunkten för det kinesiska nyåret har påverkat försäljningen negativt. Inderes bedömer dock att försäljningen har accelererat något i februari, delvis på grund av svagare jämförelsetal.
Danske Bank förutspår att mars månad, som inleder H&M:s andra kvartal, kan visa en förbättrad försäljningsutveckling tack vare gynnsammare väderförhållanden. Banken förväntar sig en ökning av marsförsäljningen med 3–4 procent i lokal valuta. H&M:s finanschef, Adam Karlsson, har tidigare förklarat att bolaget har förbättrat sin lagerproduktivitet, vilket minskar behovet av prissänkningar. Samtidigt kan ett svagt konsumentsentiment driva temporära åtgärder, sa han under rapportkonferensen i januari.
Konkurrenten Inditex har rapporterat en försäljningsökning på 9 procent för perioden 1 februari till 8 mars. H&M:s kvartalsrapport förväntas publiceras torsdag den 26 mars klockan 8.00, följt av en telefonkonferens klockan 9.00 samma dag.
